Выход откладывают до лучших времен

СПб. Финансовый кризис поставил под угрозу развитие рынка консалтинга по выходу на IPO. Причина проста: рыночная ситуация внесла серьезные изменения в планы компаний.

Еще недавно российский рынок IPO занимал лидирующие позиции по объемам первичных размещений. Однако мировой финансовый кризис, кризис ликвидности и инвестиционного доверия внесли свои коррективы в планы российских компаний по выходу на IPO и в планы потенциальных инвесторов по размещению свободных средств - по причине их отсутствия и политической нестабильности.

Торможение
В III квартале 2008 года объем капитала, привлеченного компаниями из России и стран СНГ в ходе первичных публичных размещений, достиг рекордно низкого уровня с 2004 года. Так, объем размещения в III квартале 2008 года составил $2,7 млн, а за аналогичный период 2007 года - $1,007 млрд, 2006 года - $10,691 млрд, 2005 года - $1,098 млрд. Несколько десятков российских компаний официально отложили свои размещения. В то же время, по данным консалтинговых агентств, около 120 российских компаний заявляют о планах выхода на IPO в ближайшие 5 лет.

Шанс на спасение
По мнению экспертов, развитие рынка и продолжение размещений могли бы благотворно сказаться на общей экономической ситуации в России.

«Бесспорно, в сложившейся ситуации IPO могли бы сыграть роль спасательного круга для российского бизнеса и экономики в целом: относительно дешевые инвестиции в развитие бизнеса и определение капитализации компаний в соответствии с международными нормами и МСФО и, как следствие, повышение имиджа и инвестиционной привлекательности, - рассуждает Александр Почуев, председатель совета директоров Группы компаний «Консалтум. - Но страх российского топ-менеджмента недооценить активы и не разместить их в полном объеме оказал негативное влияние на выход российских компаний на рынок IPO.

Низкая ликвидность
По словам Александра Почуева, IPO сами по себе обладают достаточно низкой ликвидностью и отличаются отсутствием спекулятивных возможностей для профессиональных игроков. Особенно в условиях кризиса. А этот факт, несомненно, повышает уровень риска для эмитентов и понижает уровень привлекательности для инвесторов.

«Значительная разница в цене спроса и предложения на первичные размещения служит, на мой взгляд, сигналом для российских компаний для переноса выпуска ценных бумаг как минимум на полгода, - прогнозирует Александр Почуев.

Впрочем, на IPO можно смотреть не только как на способ привлечь инвестиции. Это еще и инструмент для внутренней реструктуризации капитала и подготовки к дальнейшим стратегическим действиям по приобретению и перераспределению пакетов акций. В таком случае IPO перспективно для компаний энергетического и металлургического комплексов.

«Что касается консалтинговых компаний Петербурга, оказывающих услуги по подготовке к IPO и выводу компаний на мировые рынки, надо отметить, что в игре останутся только крупные компании, владеющие апробированными технологиями и комплексом решений, адаптированных к текущим тенденциям мировых финансовых рынков, - заключает Александр Почуев.

Источник: dp.ru

22.10.2008
Яндекс.Метрика